长江股评：指数继续回调，核心看量能持续性

　　长沙晚报掌上长沙9月2日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五市场全天延续反弹，总体上个股涨多跌少，全市场超4600只个股上涨。沪深两市成交额8766亿，较上个交易日放量2694亿。盘面上，消费电子概念股持续大涨，折叠屏、华为海思、AI眼镜等多个方向表现活跃；半导体板块展开反弹，光刻机方向领涨；保险、证券股震荡走强；地产股一度冲高；传媒、游戏股表现活跃。下跌方面，银行、贵金属、高速公路等板块跌幅居前。

　　消息面，美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.55%，刷新历史新高，8月份累计上涨1.76%；纳指涨1.13%，8月份累计上涨0.65%；标普500指数涨1.01%，8月份累计上涨2.28%。国内方面：国家统计局发布数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。8月份，非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平略有回升。

　　机构观点方面，民生证券认为，阶段性企稳回升的信号正在出现，流动性压力缓解与海外预期修复后市场大概率将回归基本面主线。半年报显示“GDP名义增速>上市公司营收增速>上市公司净利润增速”的不等式继续验证，利润分配仍在向上游集中。下半年国内财政的发力节奏和方式可能更有利于实物消耗，同时全球降息周期即将开启，海外实物消耗正见底回升。在经历了来自市场压力检验和基本面消退后，年内主线正在回归。市场情绪修复后，今年以来强势的主线资产将不再面对相对收益过高的束缚，其中上游资源品仍是首要推荐：有色（铜、铝、黄金）、能源（油、煤炭）、船运（油运、造船、干散）。在全球衰退预期回摆下，中国制造仍是优势产业，外需预期边际企稳、本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电、消费电子，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪器仪表、通用设备）。同时，全社会的资本回报仍然未出现系统性回归的拐点，“红利”的调整有限，配置意义仍大：银行、铁路、燃气和港口。

　　长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，消息面上，据Counterpoint Research最新预测，2024年全球智能手机出货量将达到12.3亿部，同比增长5%，结束连续两年下降的趋势。此外，9 月华为、苹果等消费电子大厂将集中发布新品，这将形成情绪面的持续催化。不过需要注意的是，泛科技方向在连续两日的放量大涨后，此时再行追高的风险收益比较低。王振怀表示，行情上，上周五市场延续反弹，三大指数全线飘红，两市成交额放量至8700亿，若想本轮反弹延续，量能需进一步的放大是关键，反之若量能不增反减的话，便需留意市场再度遇压回落的可能性。